在范祥死后，鹽鈔之法屢廢屢興，結(jié)果“民聽疑惑，公家失輕重之權(quán)，商旅困往來之費(fèi)”。崇寧(1102～1106年)時，蔡京(這時累遷為左仆射兼中書侍郎)大變鹽法，改革“鈔鹽”,專用“換鈔法”。印制新鈔，收回或兌換舊鈔，實(shí)行“對帶”“貼納”之例。凡帶著舊鈔來的，每十分內(nèi)，必須交現(xiàn)錢數(shù)分，叫做“貼納”。換給新鈔的，仍必須帶舊鈔數(shù)分，叫做“對帶”。若不愿貼輸錢者，依舊鈔價減二分。又創(chuàng)立“引”制，有“長引”“短引”之分。凡商人交錢請求長引的，就允許往他路行銷，在指定的州縣范圍內(nèi)售賣。請求短引的，只能在本路行銷，在鹽場附近的州縣售賣。賣鹽的秤要經(jīng)過官府檢驗(yàn)。還規(guī)定裝運(yùn)鹽的新例，凡屬商人運(yùn)鹽，必須用袋裝，稱作“官袋”,每袋鹽，限定重量，即以一袋為一引，并嚴(yán)格使用封印之法，鹽袋只能使用一次，禁止再用。從鹽場裝運(yùn)的，每袋秤重準(zhǔn)確，從鹽倉運(yùn)出的，要認(rèn)真核對引據(jù)合同號簿。每二十袋，發(fā)一驗(yàn)折，后世查驗(yàn)鹽袋之例，即從此開始。其合同遞牒(類似證明信),依舊歸商人收管。對于想改換鹽場運(yùn)鹽的，要同時拿著批銷號簿及鈔引，以及合同遞牒，到新指定的鹽場支取鹽，并用鈔引護(hù)運(yùn)。對鈔引使用都限定時間。長引限一年，短引限一季，并根據(jù)道路之遠(yuǎn)近來確定期限。有特殊原因，可以延長。鈔引到期，而鹽未全部銷售出，則要銷毀鈔引，余下的鹽官府沒收。這就是引制之起源，實(shí)際完全是一種新鈔。所以那時鹽引，也叫鈔引。大觀、政和(1107～1118年)間，因出新鈔過多，新鈔舊鈔紊亂，結(jié)果就根據(jù)全用新鈔、或帶舊鈔以及完全用現(xiàn)錢三種情況來決定給鹽的先后。從宣和(1119～1125年)初，鈔法屢變，開始用“對帶”法，以后又變對帶為“循環(huán)”法。循環(huán)法，即已買鹽鈔，未拿到鹽，再換新鹽鈔，仍未能拿到鹽，則必須貼輸錢，前后三次貼輸錢，才能得到以前一個鹽鈔即可得到的鹽的價值。這樣一來，鹽商若無多余的錢去換鈔，那么從前所貼輸?shù)腻X，全部歸官府沒收。結(jié)果往往有的早晨還是大鹽商，而到了晚上，就成流民乞丐了。宣和二年(1120年),繼續(xù)用蔡京換鈔法，又改為發(fā)行新鈔，所有舊鈔，都必須貼納對帶，才準(zhǔn)許出賣，開始限兩個月，以后改限一個月，盤剝百姓，比盜賊還厲害。南宋建炎(1127～1130年)初年，仍用對帶法，建炎三年(1129年)再改為貼納法。紹興(1131～1162年)間，對帶、貼納并行，而建炎時舊鹽鈔，還有應(yīng)支給的鹽而未去支取，于是建立“并支法”,根據(jù)交款先后，依序支鹽。淳熙(1190～1194年)時，再改為循環(huán)鈔法，慶元(1195～1200年)初，又改為剩鈔，叫做“正支”,也以交款先后為序支鹽。總之，蔡京換鈔法，即貼納、對帶、循環(huán)之制，從創(chuàng)立到南宋多次變更，都不離其宗，影響很大，但實(shí)際上是殘害鹽商及百姓的工具，談不上什么有法的宗旨。