王莽對(duì)內(nèi)想建立他自己的王國(guó)，對(duì)外想要擴(kuò)張成一個(gè)大帝國(guó)。從居攝二年(7年)到天鳳元年(14年)的八年中，他進(jìn)行了四次貨幣制度的改革。第一次改革于居攝二年，下令四種貨幣同時(shí)流通：①五銖錢(qián)。②錯(cuò)刀?！耙坏丁倍钟命S金錯(cuò)成，又叫“金錯(cuò)刀”,它連所嵌錯(cuò)的一點(diǎn)點(diǎn)黃金在內(nèi)，重約二十八九克，規(guī)定此錢(qián)一個(gè)可當(dāng)五銖錢(qián)五千文。等于貶值成七百一十分之一以下(不計(jì)黃金)。③契刀。首有大環(huán)，身形如刀，長(zhǎng)6厘米，重約十六七克，一枚當(dāng)五銖錢(qián)五百枚。等于貶值成一百二三十分之一。④大泉，一個(gè)值五銖錢(qián)五十枚。實(shí)際重12銖，等于五銖錢(qián)貶值成二十分之一以下。當(dāng)時(shí)的金價(jià)是1斤萬(wàn)錢(qián)，兩枚錯(cuò)刀或20枚契刀就可以收兌黃金1斤。與此同時(shí)，王莽還禁止人民私有黃金，實(shí)際上是宣布黃金國(guó)有，后來(lái)連代價(jià)也不給。王莽第一次幣制改革后，人民拒用新幣，繼續(xù)使用合法的五銖錢(qián)。始建國(guó)元年(9年)第二次幣制改革。王莽迷信風(fēng)水，擔(dān)心劉漢集團(tuán)勢(shì)力東山再起，認(rèn)為“劉”字含有“金刀”兇煞之氣，就廢止第一次改革中確定的兩種刀錢(qián)和五銖錢(qián)，改用大小錢(qián)。同時(shí)禁止人民挾帶銅炭，以防私鑄。大錢(qián)同前，重12銖(即半兩),值50,實(shí)際上比秦半兩錢(qián)貶值50倍。另鑄小錢(qián)值一，重1株，為秦半兩錢(qián)的1/12。他還熔毀12個(gè)小錢(qián)就可鑄成一個(gè)大錢(qián)，從原來(lái)只值12個(gè)錢(qián)的即變成50個(gè)小錢(qián)，獲利四倍。當(dāng)時(shí)人民不接受新幣，堅(jiān)持以五銖錢(qián)來(lái)交易。并傳言要馬上廢止新幣。王莽即定下處罰的辦法：凡是使用五銖錢(qián)的，便放逐到邊疆去。結(jié)果是“農(nóng)商失業(yè)，食貨俱廢，人民至涕于市道”,自諸侯卿大夫至于庶民，因私鑄而定罪不可勝數(shù)。始建國(guó)二年(10年),第三次貨幣改制，推行所謂“寶貨”制。其內(nèi)容極端繁雜，貨幣種類(lèi)名色共有“五物、六名、二十八品”?！拔逦铩本褪墙?、銀、銅、龜、貝5種幣材；“六名”是金貨、銀貨、龜貨、貝貨、泉貨及布貨；“二十八品”是金貨一品、銀貨二品、龜貨四品、貝貨五品、泉貨六品、布貨十品，共為二十八品。根本違背了貨幣的基本原理和作為貨幣的最起碼條件。天鳳元年(14年),第四次貨幣改革，又廢大小錢(qián)，改行“貨布”、“貨泉”兩種錢(qián)。貨泉重五銖，直一，貨布重25銖，直25。這次改革，他把貨泉和五銖的重量相等，差不多等于恢復(fù)了五銖，而貨幣貶值程度也比較輕微。這一次改制目的在于穩(wěn)定幣制，挽回人心。但因其他方面失去人心，而且?guī)啄旰?，匈奴軍?duì)又來(lái)進(jìn)攻，王莽召募囚徒和奴隸來(lái)作戰(zhàn)，國(guó)內(nèi)陷于混亂?！吧献灾T侯，下至小吏，皆不得俸祿”?！案徽卟坏米员?，貧者無(wú)以自存”。這次改制看來(lái)是簡(jiǎn)化多了，然而也是他的最后一次貨幣的復(fù)古改制。23年時(shí)，他本人，伴同他搜括來(lái)的六十匱黃金(每匱1萬(wàn)斤),都被攻入未央宮的長(zhǎng)安市民一齊埋葬掉了。