世界貨幣金融形勢的變化　1929年—1933年，資本主義世界爆發(fā)了大規(guī)模經濟危機。帝國主義列強為了轉嫁經濟危機和壟斷世界金融，先后放棄金本位，采取貨幣貶值政策，如英國于1931年8月放棄金本位之后，由于貿易逆差和資金外流等雙重影響，英鎊匯價急劇下跌；日本于同年12月停止金本位，日匯也迅速下落；美國于1933年3月羅斯福就任總統(tǒng)后，實行新政也放棄金本位。同年12月，美國決定美元的準備金由足金改為“金三銀一”使美元貶值。為達到這一比例，就得高價購進13億銀元，這樣，它在金銀的儲備量上均可居世界首位，以“實現(xiàn)壟斷世界金融之大權，借以執(zhí)世界盟主之企圖”^[1]。其結果是，到1933年底和1934年初，英鎊匯價已跌40%,日元匯價亦下降60%,美元匯價貶值40.9%。英、美、日三國占中國對外貿易總額的70%,它們的貨幣貶值，中國銀元匯率卻成反比例抬高^[2]。中國以銀為貨幣，不論銀兩或銀元都有固定含銀量，無法任意貶值，致使國貨難以輸出而外貨傾銷易，故入超日甚。國內農工商各業(yè)均因受此打擊而日趨蕭條，中國幣制不改無法振興經濟。
美國白銀政策對中國幣制的沖擊　美國是世界的主要產銀國，加上在國外投資的銀礦，每年產銀量約占世界總產量的66%。銀價低落使美國銀礦主和白銀派參議員大為不滿。他們極力主張?zhí)岣咩y價，以增強東方各用銀國家人民的購買力，打開美國貨物的銷路，幫助美國擺脫經濟困境^[3]。為此，美國從1933年起推出一連串提高銀價的辦法，其中對中國影響最大的就是1934年6月實施的《購銀法案》。此法案授權財政部購買國內外白銀，白銀價格最高可達每盎司為美金1.29元。如此高價收購達13億元之巨的白銀，促使世界銀價飛漲。從1934年7月至1935年5月，紐約銀價由每盎司0.4625美元升至0.7437美元，倫敦由20.5便士上升為33.88便士^[4]。世界銀價步步高漲，中國匯價隨之激升，對中國經濟造成三大不利：(1)國貨因白銀匯價高漲，外銷價格也隨之增高，更難輸出；外國輸華商品卻因物價、匯價雙重降低則加速傾銷；結果中外貿易逆差日甚。(2)華僑匯款以往占中國對外收入的大宗，是彌補外匯逆差的重要來源，現(xiàn)因世界經濟恐慌和白銀匯價高漲而大為減少，使我國對外收支逆差更甚。(3)國際市場銀價高漲，中外銀價懸殊，為外國在華銀行運銀出口謀取暴利，造成千載難逢的好時機。他們用輪船甚至兵艦裝運白銀出口，僅1934年就達25,600余萬元^[5],其中8月份最嚴重高達7900余萬元，僅8月21日這一天，只匯豐銀行一家就交英國輪船“拉浦倫”號從上海運出白銀1500萬元。除外國銀行利用不平等條約，肆無忌憚地破壞我國金融外，國內外投機商、冒險家也趨之若鶩，紛紛到各地搜購白銀，裝運出口，赴倫敦、紐約出售謀利，致使國內白銀大量外流。從1934年7月1日到10月15日，僅三個半月內，中國白銀外流量就達2億元以上^[6]。白銀大量外流使上海的存銀，由最高峰的1934年5月底的5.94億元，降至10月底的3.84億元，到11月15日又降至3.67億元^[7]。
巨額白銀外流嚴重影響中國金融和經濟穩(wěn)定　如：一、大量銀元被熔為銀塊出口獲利，導致白銀準備銳減，通貨緊縮，拆息飛騰。更有甚者是人心浮動，在京、津等大城市，相繼出現(xiàn)白銀擠兌風潮，迫使許多銀行停業(yè)或倒閉。如1935年僅上海一地就有14家銀行停業(yè)，資本額達210萬元。二、白銀大量外流造成通貨奇缺，物價跌落，以上海物價為例：1932年跌11.4%,1933年跌7.7%,1934年跌6.5%,1935年跌0.7%,1935年比1932年總共下跌23.9%^[8]。由于物價下跌使商店經營賠本導致商業(yè)蕭條，工廠倒閉，整個國民經濟陷于崩潰邊緣，僅上海一地，工廠就倒閉238家，改組839家，全國主要工業(yè)營業(yè)額大幅度下降^[9]。三、中國對外貿易入超增加和華僑匯款減少，使中國對外收支逆差增加，直接造成政府財政收入減少和困難。財政金融是鞏固國家政權的物質基礎，國民政府必須采取緊急措施救治。
開征白銀出口稅和平衡稅　為了遏制白銀外流和穩(wěn)定幣制，財政部決定從1934年10月5日起，采取緊急處置：征收銀出口稅和平衡稅。凡運銀本位幣或廠條出口，征出口稅7.75%(出口稅為10%,減去銀幣鑄費2.25%),運大條寶銀及其他銀類出口，征出口稅10%。如倫敦銀價折合上海匯兌之比價，與中央銀行當日照市價核定之匯價相差之數(shù)，在繳納出口稅仍有不足時，應按其不足之額，加征平衡稅^[10]。即平衡稅的稅率應和贏利率相等，可隨國際銀價漲落而增減，進行靈活調節(jié)，使白銀輸出者無利可圖而停止活動。
但事實上，自加征白銀出口稅和開征平衡稅后，國內經海關運銀者少了，而偷運者則大為增加。據(jù)中國銀行精密估計，僅1935年白銀偷運，曾達2.3億元^[11]。嚴重的走私，使平衡稅失去意義。銀本位制的根本動搖，金融市場與整個國民經濟行將崩潰，迫使國民政府不得不另謀新途——提早實施法幣改革。同時，30年代初開始，世界各重要國家因世界經濟恐慌而相繼“改定貨幣政策，不許流通硬幣”^[12]的潮流，對國民政府實行法幣改革也起到了示范和推動作用。除此以外，如國家財政困難，預算龐大，赤字無法平衡，日本侵華戰(zhàn)爭日益擴大迫切需要籌集戰(zhàn)時財政，均需要有一個穩(wěn)定的、富有彈性的貨幣制度給予配合；而廢兩改元的順利成功和金融壟斷體制的形成，又為實施法幣改革創(chuàng)造有利條件和奠定物質基礎。