這節(jié)前邊四句是因景興感——
　　我懷郁塞何由開？ 酒酣走上城南臺(tái)。坐覺蒼茫萬古意，遠(yuǎn)自荒煙落日之中來！
詩人說，當(dāng)我心情郁悶無法解脫時(shí)，趁著酒興往登城南雨花臺(tái)眺望；舉目遙望，心頭會(huì)涌上一股“萬古蒼?！敝猓际怯捎谶h(yuǎn)處那片荒煙落日之景引起的。這里的城南臺(tái)，即指雨花臺(tái)，在今南京市城南聚寶山上，三國時(shí)，稱“石子岡”。相傳梁武帝時(shí)云光法師講經(jīng)于此。凡講經(jīng)即見落花如雨，故名。此臺(tái)地?fù)?jù)岡阜最高處，遙望大江，俯瞰城市，歷歷在目。
下邊八句，即放懷詠史了——
　　石頭城下濤聲怒，武騎千群誰敢渡？ 黃旗入洛竟何祥？鐵鎖橫江未為固。前三國，后六朝，草生宮闕何蕭蕭！ 英雄乘時(shí)務(wù)割據(jù)，幾度戰(zhàn)血流寒潮。
這里，先集中略釋幾個(gè)疑難辭語——
石頭城，古城名。故址在今南京的清涼山。本為戰(zhàn)國楚之金陵城，孫權(quán)重修后改名為“石頭城”。六朝時(shí)，江流迫近山麓，城負(fù)山面江，南臨秦淮河口，正當(dāng)交通要沖。
黃旗入洛，這里詩人用了三國吳主孫皓的典故。據(jù)《三國志·吳志·孫皓傳》注引《江表傳》云：吳主孫皓因迷信“黃旗紫蓋見于東南”的童謠，就帶著王室及后宮幾千人，要去洛陽當(dāng)天子，“以順天命”。結(jié)果，途中遇到大雪苦寒，士卒揚(yáng)言要“倒戈”(造反)。孫皓無奈，只得返回。
鐵鎖橫江，這是用了晉軍用“火攻”戰(zhàn)術(shù)攻破了東吳用“鐵纜攔江”的防線的晉滅吳故事。詳見唐劉禹錫《西塞懷古》有關(guān)注釋。
前四句是說，石頭城憑借長(zhǎng)江天塹，原認(rèn)為縱然有千軍萬馬，也是很難攻克的，可是，終究被攻破了。孫皓以為青蓋入洛，是吳滅晉之吉兆，而其實(shí)，東吳卻為晉人所滅，孫主舉家西遷入洛當(dāng)了“順民”。所以說“竟何祥”。鐵鎖攔江，原以為很牢固了，可最后還敗于“火攻”之下。
詩人舉了這些史實(shí)說明“天塹不可恃”,于是在后邊四句進(jìn)一步說：
前三國(此單指吳國),后六朝(東吳、東晉、宋、齊、梁、陳等),先后都曾建都金陵，但他們都很快敗亡了，宮殿早已毀壞，長(zhǎng)滿了雜草，一片蕭殺之氣。六朝開國君主在建都時(shí)，無不致力于割據(jù)，但最后無不一一覆滅，多少次的戰(zhàn)血均付諸東流，一切美夢(mèng)都隨著寒潮而流走了。
這段是在上段“因景興感”的基礎(chǔ)上，帶著“萬古蒼?！敝级艖言伿返?。從三國鼎立到南北朝對(duì)峙，繪聲繪色地回?cái)v史往事。詩人哪里是單純地回顧，分明是在借詠史以言理。在這里，我們可以透過詩語和含蓄的形象，看到或者悟到詩人所要闡明的事理，乃是一個(gè)已被無數(shù)歷史事實(shí)所證明了的深刻的真理。這就是：恃天塹，敗于天塹；賴形勝，亡于形勝。這是全詩要闡述的重要“事理”,也是此詩的核心內(nèi)容、題旨所在。
那么，此詩就這樣結(jié)束了嗎？沒有，詩人又在詩尾再寫了以下幾句——