風乍起，吹縐一池春水。閑引鴛鴦香徑里，手挼紅杏蕊。斗鴨闌干獨倚，碧玉搔頭斜墜。終日望君君不至，舉頭聞鵲喜。

不知湯顯祖構思《牡丹亭·驚夢》是否受益于馮氏此詞的啟迪，兩者意境頗為接近，都寫一位情竇初開的深閨少女游園遣悶，見融融春光而喚起潛在的青春意識的覺醒，無盡的煩惱遂由茲以生。
上闋先點明時令與環(huán)境。春風駘蕩，萬物蘇生，姹紫嫣紅開遍，池水清且漣猗。以“縐”描狀和風臨池之態(tài)，形象而新奇。水縐如綢，粼粼清波，細膩，平勻。這恰似少女心底之微瀾，隨春風而“乍起”?！按悼U一池春水”,一語兼時、地、人三者而言之，無不畢肖，難怪詞一傳出便引起了中主李璟的嫉妒。
“閑引鴛鴦香徑里，手挼紅杏蕊?！睂懪魅斯珶o所事事，閑步芳叢，漫不經意地摘下幾朵杏花，一陣揉搓，拋入池中，逗引鴛鴦。那裊裊花枝，這婷婷玉顏； 那飄飄落英，這悠悠蓮步，二妙相并，光彩倍增。鴛鴦所追逐的，不知是嬌花之芳魂，還是麗人之倩影。在這一層中，少女之形象天真爛漫，似乎尚不知愁為何物。然而，這百無聊賴的閨中生涯，這尋取消遣的小小天地，早已使她厭了，膩了。主人公的委婉深情，便涵孕在清麗多采的客觀場景的描繪之中。
少女引鴛鴦為戲，獲得了片時之歡，可是，鴛鴦時而交頸，時而聯翅，來來去去，總是成雙，使她頓生莫名惆悵。詞下闋開始寫她獨自靠著圈養(yǎng)斗鴨的闌干，俯首深思，不覺玉簪墜地。其心事重重、無情無緒的意態(tài)，與上闋那散花夭女的活潑形象判若兩人。情緒劇變的契機為鴛鴦之并行，為紅杏之報春，而緣由卻是“終日望君君不至”。沈祥龍《論詞隨筆》 說： “詞換頭處謂之過變，須辭意斷而仍續(xù)，合而仍分； 前虛則后實，前實則后虛，過變乃虛實轉捩處?！贝嗽~過變，似斷實續(xù)，意脈相連如藕絲。其承上接下的功能，發(fā)揮得至為出色。
“終日望君”,所望為誰？或許她心有所歡，如聽琴西廂下的崔鶯鶯； 或許她只有一個理念中的戀人，如尋夢牡丹亭的杜麗娘。勿論為誰，她終日相望，其殷切、深沉與執(zhí)著，都足以感動上蒼?？墒牵恢?，凝望者多么沮喪！ 通篇之景，都為傳情，無一虛設； 而通篇之情，都圍繞著“君不至”,無一蔓生?！巴恢痢?為該詞之結穴，點明了嬌女懷春之題旨。或以為本篇乃寫少婦思夫，或以為表現宮女之怨曠，或以為影射君臣之事，見仁見智，亦無不可。詩詞無達詁，解之近情即為有得。正當女主人公情緒低落、無可如何之時，猛然聽得一陣鵲噪，相信這是個好兆頭，意中人大概會從天而降吧？不覺愁顏頓掃，喜上眉梢。試問，靈鵲報喜，果能如愿嗎？少女之喜，又能維持多久呢？作者就此結住，將這鏡花水月般的喜，留給懷春的女郎，也留給千百萬讀者。
一首四十五字的小令，寫景如畫，少女之行動，情思、神態(tài)歷歷如見，感情的波濤再落再起，“前結如奔馬收韁，尚存后面地步，有住而不住之勢； 后結如流泉歸海，回環(huán)通首源流，有盡而不盡之意” (江順詒《詞學集成·法》引) 。